Une analyse théorique publiée en 2001 a révélé que les facteurs de taille et de valeur, qui sont des indicateurs clés de performances supérieures des marchés boursiers, s’appliquaient aussi au marché des obligations d’entreprises. Aussi, les porteurs d’obligations d’entreprises devraient-ils pouvoir réaliser des performances supérieures en prêtant leur argent à des sociétés plus petites et sous-évaluées.
La stratégie de Sparinvest liée aux obligations « value » utilise ces connaissances pour créer des portefeuilles en obligations d’entreprises aptes à réaliser de meilleures performances, ajustées par rapport au risque, que les investissements à rendements plus élevés (high yield) classés dans le bas de l’échelle de notations.
Les objectifs de Sparinvest en matière d’investissement en obligations « value » consistent à :
- minimiser le risque de perte en capital de ses investisseurs en construisant un portefeuille en obligations assorties d’un risque de défaillance faible et relativement protégées contre les opérations de LBO ;
- offrir aux investisseurs des performances positives supérieures à long terme grâce aux investissements en obligations « value », sans les exposer aux obligations d’entreprises plus risquées ;
- mesurer sa performance par rapport aux attentes des investisseurs plutôt qu’à des indices (nous visons des performances positives plutôt que relatives) ;
- maintenir à tout moment son engagement à l’égard de sa philosophie d’investissement « value » ;
- prêter de l’argent à la société sur la base de sa solvabilité fondamentale.
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