Performance
Au premier trimestre 2009, le fonds Sparinvest Global Small Cap Value a perdu 10,11%. Dans l’ensemble, le marché des petites capitalisations, tel que mesuré par l’indice MSCI World Small Cap, a perdu 6,27%, tandis que les indices MSCI World et le MSCI World Value ont baissé de 7,79% et 11,97% respectivement. Les titres de croissance ont affiché une performance de –3,67%.
Le dernier mois du trimestre a été particulièrement difficile pour le fonds. Nous avons profité de notre exposition au Japon et souffert quelque peu de la pondération faible aux Etats-Unis. Notre exposition aux valeurs européennes, quant à elle, s’est révélée coûteuse. D’un point de vue sectoriel, nous avons accusé des performances très médiocres dans les deux secteurs auxquels nous sommes fortement exposés, c’est-à-dire les valeurs industrielles et les biens de consommation discrétionnaire.